银铜价跑赢黄金分析料银最多可再升50%光华日报

银及铜的升势更胜黄金，皆因银及铜除了有避险需求，它们持续增长的工业需求，也支持价格继续上升。

金价21日曾一度再创历史新高，但是截至下午5时，现货金回调至每安士2418.57美元。除了黄金外，其他贵金属如白银及铜于周二亦曾经破顶，更有机构看好它们仍有力再升，究竟投资白银及铜有何门路？

贵金属价格为何急升？

上周公布的美国通膨数据降温，随即令市场对联储局今年内减息预期增加。另外，伊朗总统所乘直升机发生事故的消息，亦一度刺激贵金属市场的避险需求。

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事实上，过去一年金价上升约23%，银价及铜价分别升34%及36%，反映银及铜的升势更胜黄金，皆因银及铜除了有避险需求，它们持续增长的工业需求，也支持价格继续上升。

新能源产品刺激工业需求大增

白银主要用于电子材料领域，当中电动车及太阳能电池的用银需求持续增加。据世界白银协会统计，白银工业需求已连续两年创新高，去年达到6.544亿安士，按年增长11%。其中用于电子领域的白银工业需求，按年增长20%，达4.45亿安士；用于太阳能发电的白银需求，按年增长64%，达1.935亿安士。

在需求急升的同时，白银供应却出现短缺。去年全球银矿产量按年减少1%至8.3亿安士。世界白银协会估计，今年白银总需求将按年增长2%，当中工业需求将增长9%，并预计今年全球白银供应缺口将扩大17%至2.153亿安士。

铜方面，亦用于电器产品和工业机械，并因为近年在电动车及其充电设备的发展，令需求持续增长。据国际铜业研究小组（ICSG）数据显示，去年全球铜消费按年增长4.6%，达2701.3万吨。ICSG又推算，新能源行业拉动的铜需求增长显著，按年增长52%。

分析师：银价上望50美元

即使白银升幅已超越黄金，但从“金银比”看，银价仍相对便宜。所谓“金银比”，即是以1安士黄金价格除以1安士白银价格所得出的比率。周一为76，即目前需要76安士的白银，才能买1安士的黄金，而“金银比”过去20年平均水平是68。

外汇机构FxPro高级分析师亚历克斯库普齐克维奇以技术走势分析，银价每安士短期升至33美元（154.62令吉），长线则上望50美元（234.27令吉），即较现水平看升50%！他指，银价过去两年每逢触及200周线，均能够快速回升，今年以来银价已成功抛离200周线，相信更大升幅尚在后头。

机构料伦敦期铜见1.2万美元

铜价方面，花旗早前预期，随着LME及上海期货交易所的铜库存将在未来3个月大幅下降，铜价有机会达到每吨1.2万美元（5.62万令吉），即是较现水平尚有超过10%的升幅。高盛亦预计，矿产短缺影响精炼铜市场，预料铜价在明年首季可升至每吨1.2万美元左右。

投资银、铜有何门路？
可以投资有关金属公司股票

港股市场上，白银相关股有中国白银集团，在中国从事制造、销售及买卖银锭、钯金等有色金属。紫金矿业则同时有铜及银的业务，去年公司矿产铜101万吨，按年增长11%；矿产银412吨，按年增长4%。至于主力从事铜业则有江西铜业，该公司拥有5大矿山铜资源，储量合共730万吨。不过，股票表现受大市气氛左右，即使贵金属价格上升，股价亦有机会未必跟得足。

投资ETF

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现时香港没有银及铜的商品ETF，投资者需要到美股市场，交投较活跃的白银ETF有iShares Silver Trust（SLV），铜ETF则可选United States Copper Index Fund（CPER）。另外，美股市场亦有矿业股ETF，例如iShares Copper and Metals Mining（ICOP）、Global X Copper Miners（COPX），可一次过投资于多间金属生产商。

购买银币

钟爱收藏实物，有些投资者会购买纯银纪念币。记者周一翻查香港坊间一些金银币零售商，一枚加拿大皇家铸币厂出产的1安士银币，索价612港元（367.63令吉），好处是入场门槛不高。不过，投资者若想大量买入时，可能需要租用银行保管箱存放银币。