野村控股看好韩国、印度、印尼和菲律宾可能在今年宣布将货币政策转向宽松。

亚洲新兴国家的通膨放缓，此区央行何时开始降息成话题。韩国、印度、印尼和菲律宾可能在今年宣布货币政策转向宽松。

野村控股驻新加坡的全球市场研究主管萨布拉曼说：“我们现在相信，所有亚洲央行都已经完成了升息，符合出口大减和通膨缓解的情况。”野村预测韩国和印度最早分别在8月和10月就会降息。

但亚洲新兴经济体转向降息可能带来风险，因为若比美联储（Fed）提早宽松，会扩大利差，可能引发资本外流。

目前各国的状况也有差异，例如利率交换合约的定价显示，市场押注韩国12个月内降息1码。央行在4月11日的利率决策会议上，反击市场对降息的预期，重申抗通膨的目标。不过，4月数据证明通膨有所缓解。如果央行比预期提早降息，反而可能让已是今年亚洲货币中表现最差的韩圜更添压力。

至于马来西亚央行本月尽管意外宣布升息1码，但有可能是最后一次。最新利率交换合约的定价显示，大马央行12个月内可能降息1码，但还不确定，因3月核心通膨率为3.8%，明显高于5年平均，而且当局可能削减能源补贴，届时物价压力恐加剧。

印度央行连续6次升息后，却在上月意外按兵不动，但接下来是否就接著降息仍未有定数。澳盛银行（ANZ）认为降息不会很快发生，央行希望先看到通膨稳定在目标区间的中点，才会推出宽松政策。

彭博资讯东盟经济学家韩德森指出，市场预测今年东南亚仅印尼和菲律宾会降息。她提到印尼通膨获得控制，而且印尼盾今年在多波抛售压力下仍展现韧性。

印尼两年期公债殖利率与政策利率之间的利差收窄到0.30%以下，表示市场对政策宽松的预期。

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