美国银行中国研究部联席主管、首席中国策略师、亚太区首席金融分析师吴旖（中）及美国银行大中华区房地产研究主管蔡崇嘉（左二）。

星岛日报17日报道，美国银行中国研究部联席主管、首席中国策略师、亚太区首席金融分析师吴旖认为，A股最糟糕的时候应该已经过去，MSCI中国指数市盈率估值于去年1月已触底。此外，去年9月至10月的股市反弹中，成交量创历史新高，表明全球投资者仍对中国股市感到兴趣，今年上半年A股市场或出现更多区间交易。惟中国企业盈利仍面临不确定性和下行风险，自2022年以来，MSCI中国企业按年盈利增长一直低于普遍预期。

投资方面，她表示看好防御性高收益股票（如银行、能源）；适合抄底的大盘股、优质贝塔股（如科技股、非银行金融股）；及国内刺激计划的受益者（如消费、汽车、智能手机），并建议采取“短期谨慎，长期进取”的态度。她表示，H股更易受到金融脱钩的影响，而A股的盈利对贸易紧张局势更为敏感。

下半年或出现更持续反弹

吴旖表示，今年中国信贷增长应会加速。如信贷增长在今年第一季显著加速，中国市场可能会在今年下半年就出现更持续的反弹。只要中央持续推出各项新政策，市场仍将对投资中国市场保持兴趣。

谈及政策，她认为短期内支持消费是关键，因中国消费者信心指数过去一年半持续低迷，青年失业仍是影响家庭信心的主要因素。另外，中国亟需解决产能过剩和通货紧缩的结构性改革，因产能过剩也伴随著贸易紧张。

一线市住房限购料续放宽

中国房市方面，美国银行大中华区房地产研究主管蔡崇嘉认为，地方政府专项债券将用于回购存量或闲置土地，一线城市住房限购政策将持续放宽。此外，三月“两会”后，可能出台更多有关旧城改造的举措或放宽措施。他续指，今年预期中国房市板块的市盈率为6.5倍，比历史平均水平低1.5个标准差。较看好拥有财务资源和执行能力的国有企业开发商，可从市场稳定中获益。

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