中港股市近期受惠当局灌水式救市而劲弹超过20%，淡友纷纷“损手烂脚”，不过野村中国经济师陆挺认为，目前股市正酝酿泡沫，虽然估值及杠杆水平仍未如2015年般亢奋，但从基本面看，中国经历完3年疫情后，目前仍面对着地方债及内房问题，直言经济基础并未重回昔日的光景。

更向年轻散户泼冷水，料未来数周内，重新上演2015年市况急速波动机会或会迅速上升，而在负面情况下，忧虑股市热潮过后会出现崩盘情况。

陆挺指出，目前人行一系列的股市提振措施似乎取得空前成功，吸引大批新进股民进场，尤其是年轻一辈的投资者，给人的感觉是“不要错过只有一生一次的反弹”，但他们并未体会过股市急速波动的情况。

料热潮过后似2015年崩盘

乐观情况下，他指当局会关注正在酝酿的泡沫，因时制宜平息过于亢奋的股市，并控制好财政刺激的规模和步伐，集中解决内房问题及改善财政体系。至于负面情况下，他预料股市热潮过后就会崩盘，即类似2015年的市况，届时人行或会印钞来进行风险管控，并动用财力大量接收股票及减少流动性。

同时陆挺又指，资本离场可能更猖獗，人民币或面对贬值压力而令人行购买力受压。在基准情境之下，他估计可能会出现小规模泡沫爆破，中国或推出财政政策来稳定市场需求，地方政府能维持基本运作，但结构性的经济问题，就未必得到化解。

密切留意刺激措施具体细节

该行认为，当局可推进大型跨区域计划建设，以及增加对地方政府的财政转移支付，提醒市场需密切留意刺激措施的具体细节。

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