专家：中股反弹可持续性取决实体经济改善程度光华日报

中国有关部门近日推出刺激经济重磅措施，中股应声连续飙涨，市场情绪兴奋。专家说，当前是“强预期弱现实”下的市场反弹，行情可持续性取决于实体经济改善程度，其中后续增量财政政策至关重要。

中国人民银行（央行）、金融监管总局、证监会等3大财金部门主管上周宣布有利于股市和房市的货币金融政策后，中股连日大涨，截至9月30日，上证综指仅用5个交易日就重回久违的3300点，大涨逾20%。

中媒第一财经1日引述中银证券全球首席经济学家管涛分析，人民银行只能提供流动性却不能解决源头的需求问题。当前中国企业和家庭债务负担较重，投资消费的意愿及能力不强，国内有效需求不足的矛盾较为突出。

他说，中国政府逆周期加杠杆成为扩大内需的关键，只有实体经济好转、企业经营改善、居民收入增加，金融市场上涨的基础才能巩固。

透过分析9月底中共中央政治局会议的公报，管涛表示，后续增量财政政策可能会从3方面著手，首先是增加中央政府赤字，增发一般和特别国债。

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其次是加大中央对地方的转移支付，在此基础上规范涉企执法、监管行为，改善营商环境，帮助企业渡过难关。从长远看则要抓紧落实中共20届三中全会提出的深化财税体制改革的重大部署，增强地方自主财力，理顺中央和地方财权与事权。

第三，他表示，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用，对于当前稳增长的重要性不容置疑。将超长期特别国债的使用向促消费倾斜，并出炉一些针对弱势和困难群体、乃至多孩补贴等临时和机制性的政策举措，增强居民消费意愿和能力。

管涛说，今年所剩时间不多，对于新一轮财政刺激的力度不宜期待过高。更重要的是现在就应开始谋划明年如何在科学制定主要经济社会发展预期目标的前提下、在深化财税体制改革的同时，拟定合理的预算赤字目标，保持财政支出强度，优化财政支出结构，更好发挥积极财政政策的稳增长效能，并兼顾财政可持续性。