黄金又迎来了一波高光时刻，5月20日实物黄金价格一度最高触及每盎司约2450美元，超越了4月创下的盘中纪录高位。全球经济的波动性加大、地缘政治风险依然存在、对避险资产的需求增加等多重因素交织，集体合力推动黄金价格上涨。

踏入今年第二季度，国际金价延续3月的强势，在涨势最为凶猛的4月上旬，金价更是每天都在见证历史，直至5月再创新高。

在金价牛市中，强劲的走势并不罕见。推升金价走高的因素有多种，全球经济依然存在不确定性，这使得投资者更加关注避险资产，黄金作为一种避险资产，受到了投资者的青睐，其价格自然会有所上涨；中东等地缘政治风险依然存在，这些因素都会导致投资者寻求避险资产，进而推动黄金价格上涨。

近期黄金价格走势超预期，继续刷新历史新高，一般认为与市场押注美联储降息预期及地缘冲突持续有关，同时，全球央行购金仍具动能，也提振了市场多头热情。

考虑到美国经济正经历阶段性放缓，市场对即将实行的降息政策预期升温，在此背景下，多家机构预测，投资者对于黄金的兴趣与信心增强，很可能吸引更多买盘进入市场，进一步延续并巩固黄金的上升轨迹，牛市行情或将延续。

从当前美国经济来看，就业市场实际上是在降温的，尽管5月非农数据好于预期，也高于上月，但是依旧低于去年同期，且家庭部门调查的失业人数在增长，职位空缺数在下降，失业率攀升。而支撑美国经济表现韧性的财政支出面临持续性问题，高利率大概率会导致利息支出占财政支出的比重攀升，如果不调整利率，那么美国政府债务问题可能爆发。

另外，全球在去美元化背景下，出现增持黄金的趋势，后续地缘政治危机、美元公共债务问题反过来削弱美元信用和各国优化国际储备的措施，都会助推黄金价格重启涨势。

对投资者而言，实物黄金是较好的投资选择，可合理配置资产。实物黄金作为一种避险资产，在未来经济波动性和地缘政治风险仍存在的环境下，其价值将得到进一步的体现。投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，合理配置实物黄金。

中国央行接下来仍有继续增持黄金储备的空间，美联储降息趋势确定性高，叠加美元信用弱化和避险情绪的提振，实物黄金中长期上行趋势不改，趋势大于节奏，中长期仍有绝对收益。

---