金价近期节节升高，中国民众投资黄金人数愈来愈多。

3月以来，国际金价上涨幅度超过14%，在此带动下，目前中国国内多个零售品牌金饰每克售价已突破700人民币（460令吉），频创历史新高，市场分析人士认为，今年以来，在美国联邦储备局货币政策确定转向的背景下，叠加近期地缘政治冲突激化，以及全球多国央行对黄金的持续需求，多种因素共同推动了国际金价强劲上涨。

中媒经济日报报导，中信建投期货贵金属首席研究员王彦青表示，本轮黄金快速上涨的行情始于3月初，尚时美国ISM制造业PMI出炉，资料大幅不及预期，随后联储局理事沃勒提到未来将减持MBS同时增持国债，引起市场对联储局将变相进行货币宽松的预期，推动黄金价格向上突破。随后，美国失业率走高、PCE物价指数如预期下行、零售销售增长不及预期等经济资料发布，都在验证美国经济韧性消退的事实。这一定程度上加强了市场对于联储局6月降息的预期，也给金价带来利多支撑。

大有期货贵金属研究员段恩典分析，短期内国际金价快速上涨主要源于降息预期和避险需求。借鉴历年走势，在联储局降息开启前，市场存在炒作降息预期的行情。持续较高的利率让美国经济承压，在通膨已得到一定控制的情况下，市场认为联储局没有必要维持如此高的政策利率水平，降息预期十分强烈。同时，类似于美国银行业爆雷等金融风险时有发生，避险需求也是推动行情的重要力量。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，以美元计价的国际金价持续攀升有3方面原因：一是当前正处于联储局降息的预期升温阶段，黄金需求增加是正常的市场反应；二是年初以来多国央行仍在继续增持黄金，地缘政治风险上升及全球贸易环境的较高不确定性，让各国央行更加重视黄金储备，资料显示，近两年各国央行增持黄金带来的需求已占市场总体需求的25%左右；三是今年春节以来，中国国内民众购金热情高涨，除了季节性消费需求释放外，也与资本市场波动性加大、黄金投资属性凸显等因素有关。

世界黄金协会中国区CEO王立新认为，多国央行增持黄金的目的是实现储备多样化，改变美元独大的构成，基于长期建设的需求，央行储备的金融产品需要满足安全性和流动性的双重要求，加之黄金价格和交易透明化和标准化，央行会把黄金作为中央储备的重要组成部分。

金价是否有继续冲高的可能？市场人士普遍认为，目前，联储局今年从加息周期转为降息周期已被视为确定性事件，市场看涨黄金的意愿较为强烈，同时在地缘避险等因素影响下，国际金价或将处于高位运行状态。

段恩典表示，从维持本轮黄金价格运行的逻辑来看，国际金价整体向上的趋势或将继续维持，今年第2季调整幅度或有限。美国经济存在周期性走弱可能，美债实际收益率难以维持在高位。另外，目前世界政治经济形势日趋复杂、地缘政治动荡加剧，特别是中东地区紧张局势升级，石油等大宗商品价格明显上涨，全球经济环境面临更多不确定性，这种情况下黄金作为避险资产将获得持续关注。

王青指出，在联储局降息落地前，国际金价不排除再创新高的可能，考虑到今年美欧通膨或将进一步回落，黄金的抗通膨属性减弱，或对金价涨幅有一定抑制作用。若年中前后联储局启动降息，预期兑现效应下，国际金价上行势头也会放缓。

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