近几年来许多人投资美国长期公债（示意图）蒙受亏损，专家建议，现在是基于节税考量卖掉的时刻。

近几年来许多人投资美国长期公债蒙受亏损，专家建议，现在是卖掉美国长期公债的时刻。不是料定利率可能回升，因而藉此降低债券亏损（尽管有此可能），而是为了在今年底前实现一笔资本利损，让你在明年4月报税时能用来抵减可能必须缴纳的资本利得税。

MarketWatch专栏作家胡伯特指出，这个策略只适用于应税账户，但若在这个账户持有美国公债，而未及时在今年底前执行此策略，明年就得付更多税金。

胡伯特举例说，如果2019年8月美国长期公债涨到顶点时，你在SPDR美国长期公债ETF投资10万美元（46万7602令吉）并且抱到今天，这笔投资的净值如今剩下6万4000美元（29万9265令吉）左右，也就是长期资本利损约3万6000美元（16万8337令吉）。假设你适用的边际税率是30%，而且你至少有等额（3万6000美元）的资本利得可抵销，就能藉卖出持有的SPTL部位节税多达1万1000美元（5万1436令吉）。

如果你想继续投资美国长债，不想卖呢？理论上，那可能是个问题，因为美国国税局（IRS）订有一条冲销（wash sale）规定，防止你在售出30天之内，以资本利损抵销资本利得。但实务上是可行的，只要你卖掉后，另买别支长债ETF即可。

但在挑选替代的长债ETF时，有一点务必留意：找寻相似但不相同的替代资产。

胡伯特解释，若想在30天“冲销”规定期间之内买替代的债券ETF，切勿选择IRS认定跟卖掉那支ETF“实质上相同”者。比方说，若你买来替代SPTL的是先锋长期公债指数ETF，由于这支ETF跟SPTL一样都以彭博美国长期公债指数为基准指数，所以你就违反了“冲销”规定。

另有追踪其他基准指数的美国长债ETF可选，较可能符合规定，例如iShares 20年期以上美国公债ETF，追踪的基准指数是IDC 20年期以上美国公债指数。TLT的绩效和SPTL并不同，但也差不多。自2019年8月美国长期公债市况触及顶峰以来，SPTL年化亏损幅度达10.1%，VGLT年化亏损10.9%。

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