马来西亚现正成为贝莱德等亚洲债券投资者的首选目的地。

马来西亚现正成为贝莱德等亚洲债券投资者的首选目的地，一些人希望从可能出现的利率峰值迹象中获利，其他人则希望从有吸引力的收益率上升中获利。

马来西亚国家银行数据显示，全球银行业担忧挥之不去之际国际投资者寻求庇护，上个月向马来西亚债券投资了9亿8300万美元（40亿9341万3600令吉），为2022年1月以来的最高水平。基于标准差分析，这些资金流与5年平均水平相比的增幅大于该地区其他主要经济体。

贝莱德驻新加坡亚洲信贷业务主管Neeraj Seth接受采访时表示：“既然通膨已经开始显示企稳迹象，马来西亚债券看起来颇具吸引力。考虑到石油和大宗商品敞口，这个国家的经常账项强劲。”

马来西亚债券正在吸引投资者，尽管其收益率相对较低：3月份，马来西亚3年期基准债券收益率较同期限美国国债一度低1.19%，为2007年以来最大缺口。

但如果交易员通过远期合约做空马来西亚令吉兑美元以进行对冲，那么这些债券的收益率就会上升，前提是令吉没有走强。对于用3个月外汇远期对冲令吉风险的投资者而言，3年期国债可提供近6%的收益率，没有任何对冲的收益率大约为3.3%。

国家银行在过去两次会议上维持货币政策不变，这表明其关键利率可能在终端利率附近。支持这一观点的是，2月份整体通膨率较去年8月的4.7%放缓至3.7%。

不过基于预测中值，接受调查的经济学家仍预计国家银行将会最后一次加息0.25%至3%。国行行长拿督诺珊霞在3月底时表示，国行保持大门敞开以便在必要时进一步收紧货币政策。

如果国行确实将利率再提高0.25%，那么较短期债券仍将为投资者提供缓冲，提供给他们高于政策利率的收益率。马来西亚3年期国债收益率比隔夜政策利率高出近0.60%，而在截至2019年的5年中这一平均差距为0.25%。

馬銀行證券私人有限公司驻新加坡固定收益研究主管Winson Phoon说：“短期内可能会有更多海外债券资金流入，因为资金涌向马来西亚避险，并寻求有吸引力的对冲回报，但是海外资金流入仍然容易受到美国利率前景变化所影响。”

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